Kripto para piyasasında son haftalarda yaşanan güçlü ralli, yatırımcı davranışlarını da gözle görülür şekilde değiştirdi. Bitcoin’in gerçekleşen piyasa değeri (realized cap) tarihinde ilk kez 900 milyar doları aşarak rekor kırdı.
Yükseliş, özellikle uzun vadeli yatırımcıların kârlarını realize etmeye başladığını gösteriyor. Teknik göstergeler ise piyasanın artık daha volatil bir döneme girdiğine işaret ediyor.
Realized Cap Nedir ve Neden Önemli?
Realized cap, zincir üstü analizde kullanılan önemli bir metriktir. Geleneksel piyasa değerinden farklı olarak, her Bitcoin’in en son hareket ettiği fiyata göre değerini hesaplar.
Yani uzun süredir hareketsiz duran ve düşük fiyattan alınan BTC’lerin etkisi azalırken, yakın zamanda daha yüksek fiyattan taşınan BTC’lerin etkisi artar.
Glassnode tarafından yayınlanan son verilere göre, Bitcoin’in realized cap değeri 900 milyar doları geçti. Bu, yatırımcıların çoğunun artık ciddi kâr pozisyonunda olduğunu ve uzun vadeli sahiplerin büyük kısmının satışa geçtiğini gösteriyor.
Özellikle kurumsal yatırımcıların BTC alımlarının ardından bu hareketlerin hızlandığı görülüyor.
MVRV Oranı “Euphoria Zone”a Girdi
Bir diğer önemli metrik olan MVRV (Market Value to Realized Value) oranı, yatırımcıların kârda olup olmadığını ve piyasada ne kadar risk iştahı bulunduğunu ölçer.
Uzmanlar, bu oranın 3,2 seviyesinin üzerine çıktığında piyasada euforia başladığını belirtiyor. Şu anda Bitcoin uzun vadeli yatırımcılarının ortalama MVRV oranı 3,2’yi aşmış durumda.
Söz konusu yatırımcıların BTC’lerini ortalama alış fiyatlarının üç katı fiyattan satabilecek konumda olduklarını gösteriyor. MVRV’nin bu seviyelere çıkması, geçmişte çoğu zaman zirve seviyeler öncesinde görüldü.
Yatırımcılar bu sinyali genellikle risk azaltma stratejilerinin başlangıcı olarak kullanıyor. Ayrıca kısa vadeli yatırımcıların MVRV oranı da 2,0’ın üzerine çıktı, bu da yalnızca eski yatırımcıların değil, son beş ay içinde alım yapanların da ciddi kârda olduğunu gösteriyor.
Ethereum Geride Kaldı BTC Hakimiyeti Volatiliteyi Artırıyor
Bitcoin fiyatındaki sert yükselişe rağmen Ethereum (ETH) tarafında benzer bir hareket görülmedi. ETH fiyatında hafif toparlanmalar yaşansa da, BTC’nin gösterdiği momentumdan uzak bir seyir hakim.
Fark, yatırımcı ilgisinin şu anda neredeyse tamamen Bitcoin üzerinde yoğunlaştığını ortaya koyuyor. Spot Bitcoin ETF’leriyle gelen kurumsal talepler, piyasa dinamiklerini tamamen BTC lehine çevirmiş durumda.
Süreçte Ethereum’un hem teknik hem de psikolojik olarak geride kalması, altcoin piyasasında kısa vadede baskının devam etmesine neden oluyor.
